La récente baisse des actions de Rivian soulève des questions cruciales. Malheureusement, après avoir atteint son premier bénéfice brut de 160 millions d’euros au quatrième trimestre 2024, l’entreprise subit des pressions suite aux critiques d’analystes et à l’impact potentiel des politiques de l’administration Trump. Explorons les défis auxquels Rivian est confrontée dans un contexte économique incertain.
Rivian (RIVN) a vu ses actions atteindre un nouveau plancher annuel lundi, avec une baisse de près de 10%. Bien que la société ait enregistré son premier bénéfice brut au quatrième trimestre, le cours de l’action de Rivian subit une pression en raison d’opinions d’analystes mitigées. Voici ce qu’ils en disent.
La semaine dernière, Rivian a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre 2024, annonçant un bénéfice brut de 170 millions de dollars. Bien que cela reste encore un chiffre relativement modeste, c’est une amélioration notable de 776 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre 2023, marquant le premier bénéfice brut positif pour la société.
Après la fermeture de son usine de production à Normal, Illinois, en avril dernier pour des améliorations, et le lancement de ses véhicules R1 de deuxième génération, le PDG RJ Scaringe a indiqué que l’entreprise observe des réductions de coûts significatives.
« Ce trimestre, nous avons atteint un bénéfice brut positif et réduit de 31 000 USD le coût des biens vendus automobiles par véhicule livré au quatrième trimestre 2024 par rapport au quatrième trimestre 2023 », a expliqué Scaringe la semaine dernière après la publication des résultats du quatrième trimestre.
Rivian a construit 49 476 véhicules l’année dernière et en a livré 51 579. Pour 2025, la société s’attend à des livraisons légèrement inférieures, projetant entre 46 000 et 51 000 unités à cause de facteurs externes, y compris des changements dans les politiques gouvernementales. Elle prévoit également des livraisons d’EDV plus faibles pour Amazon après une production élevée au quatrième trimestre.
Analyse de la situation de l’entreprise
Certains analystes de Wall Street s’inquiètent des changements de politiques sous l’administration Trump. Lundi, les analystes de Bank of America ont rétrogradé l’action de Rivian à une note de sous-performance contre une note neutre après les résultats du quatrième trimestre.
Les analystes ont également abaissé l’objectif de prix de l’action de Rivian à 9,40 euros (équivalent à 10 dollars) contre 12,20 euros (équivalent à 13 dollars), indiquant que les prévisions de livraisons pour 2025 étaient « moins optimistes que prévu » et que « d’autres risques de baisse pourraient survenir si des changements politiques sont mis en œuvre ».
Défi face à la concurrence
La Bank of America a averti qu’une nouvelle concurrence de Lucid (LCID), de la Chevy de GM et du Scout de VW pourrait affecter les prévisions de ventes pour les prochaines années.
Cependant, le mémo indique que Rivian reste l’une des startups de véhicules électriques les plus viables, et que la joint-venture avec Volkswagen complique les prévisions de bénéfices pour au moins les quatre prochaines années. Rivian a finalisé sa joint-venture EV avec VW au quatrième trimestre, d’une valeur pouvant atteindre 5,4 milliards d’euros (équivalent à 5,8 milliards de dollars), dont Rivian recevra 3,3 milliards d’euros (équivalent à 3,5 milliards de dollars) au cours des prochaines années.
Une partie de la prévision de livraisons réduites pour 2025 est due à des améliorations d’usines prévues à la fin de l’année pour son SUV R2 plus abordable. Commençant à 42 300 euros (équivalent à 45 000 dollars), le R2 coûtera près de la moitié des modèles actuels R1S et R1T.
Rivian prévoit de commencer la production du R2 l’année prochaine à Normal, mais s’attend à une augmentation significative de la production dans sa nouvelle usine de véhicules électriques en Géorgie.
Défis liés aux financements
Bien que la société ait conclu le mois dernier l’accord de prêt du Ministère de l’Énergie des États-Unis pour un montant allant jusqu’à 6,1 milliards d’euros (équivalent à 6,6 milliards de dollars), le financement est incertain avec les menaces de Trump de geler les prêts fédéraux.
« Étant donné la priorité de l’administration Trump pour la réduction des coûts, nous pensons qu’il pourrait y avoir un risque pour le prêt de 6,6 milliards de dollars du DOE octroyé par l’administration Biden le 16 janvier », ont déclaré les analystes de Bank of America.
Malgré cette rétrogradation, plusieurs analystes ont amélioré leur évaluation de l’action. Needham a ajusté son objectif de prix de 13,20 euros (équivalent à 14 dollars) à 16,10 euros (équivalent à 17 dollars), tandis que Wells Fargo l’a augmenté de 10,30 euros (équivalent à 11 dollars) à 13,20 euros (équivalent à 14 dollars) avec une note « Poids Égal ».
L’action de Rivian a baissé de plus de 8% lundi suite à la rétrogradation. Cependant, à environ 11,20 euros (équivalent à 11,90 dollars), les actions de Rivian sont encore en hausse de 11% sur l’année écoulée.
Mon avis :
Les actions de Rivian ont atteint un nouveau creux annuel malgré un premier profit brut de 170 millions de dollars (environ 159 millions d’euros) au quatrième trimestre 2024, ce qui témoigne d’une amélioration massive des coûts de production. Cependant, des préoccupations persistent quant à l’impact potentiel de la politique gouvernementale américaine et de la concurrence accrue, rendant les prévisions de livraisons pour 2025 incertaines et fragiles, le tout malgré un partenariat prometteur avec Volkswagen.
Les questions fréquentes
Quel est le dernier résultat financier notable de Rivian ?
Rivian a annoncé un bénéfice brut de 170 millions de dollars au quatrième trimestre 2024, marquant pour la première fois un bénéfice brut positif pour l’entreprise. Ce montant représente une amélioration de 776 millions de dollars par rapport au quatrième trimestre 2023.
Quelles sont les prévisions de Rivian pour la production et les livraisons en 2025 ?
Rivian prévoit de livrer entre 46 000 et 51 000 véhicules en 2025, une légère baisse par rapport aux 51 579 livraisons de 2024. Cette diminution est attribuée à des facteurs externes tels que les changements politiques à venir et des réductions attendues des livraisons de véhicules de livraison électrique (EDV) à Amazon.
Comment les analystes réagissent-ils aux récentes performances de Rivian ?
Certains analystes de Wall Street, notamment ceux de la Bank of America, ont exprimé des préoccupations concernant les changements de politique potentiels sous l’administration Trump, ce qui a conduit à une dégradation de la note de Rivian à un statut de "sous-performance". Cependant, d’autres analystes ont augmenté leur prix cible pour l’action de Rivian, avec Needham atteignant 15,90 € et Wells Fargo le plaçant à 13,11 €.
Quels développements sont prévus pour les futurs modèles de Rivian ?
Rivian prévoit de commencer la production de son SUV R2, plus abordable, au début de l’année prochaine à son usine de Normal, avec une augmentation de la production prévue dans sa nouvelle usine de véhicules électriques en Géorgie. Le R2 doit débuter à un prix de 42 273 €, presque la moitié du coût actuel des modèles R1S et R1T.
